Niet gerelateerd aan deze vraag, vraag ik waarom aandelen verhandeld lijken te worden met zeer hoge volumes aan het begin en einde van de handelsdag. Is dit omdat in deze grafieken alle handel voor en na de beurs is verwerkt?
Aan het begin van een sessie wordt veel meer gehandeld dan op enig ander moment van de dag. Dit is vooral te wijten aan het feit dat de markten nieuws in de prijzen van de aandelen verwerken. Met andere woorden, er zijn veel factoren die een aandeel 24 uur per dag kunnen beïnvloeden, maar de markt handelt slechts 6,5 uur per dag. Er hoopt zich dus veel nieuws op in de tijd dat er niet op dat nieuws gehandeld kan worden. Wanneer de markten dan eindelijk opengaan, kunnen de mensen eindelijk op dat nieuws handelen en is er een heleboel “prijsontdekking” tussen de marktdeelnemers aan de gang.
In de laatste minuten van de handel nemen de volumes ook toe. Dit kan vaak worden toegeschreven aan bepaalde soorten handelaren die hun positie voor het eind van de dag sluiten. Wie bijvoorbeeld niet het risico wil nemen dat een grote koersbeweging aan het begin van de volgende dag hem treft, moet zijn positie volledig sluiten.
De handel aan het begin van de dag is het hoogst vanwege nieuwsstromen die mogelijk na het sluiten van de vorige dag zijn gekomen.
En de handel aan het eind van de dag is het hoogst vanwege de verwachte nieuwsstromen na sluitingstijd.
Bovendien zijn er veel daghandelaren die ‘s morgens kopen zonder voor de aankoop te betalen, en dergelijke handelaren moeten tegen de avond verkopen, anders moeten zij de betaling voor de aankopen die zij hebben gedaan, verrichten.
Is het mogelijk dat beleggingsfondsen een aanzienlijk deel van dit volume voor hun rekening nemen. Beleggers kunnen op elk moment binnen een periode van 24 uur besluiten te kopen of te verkopen, maar de transactie vindt pas plaats bij het sluiten van de markt. Om 15.59 uur weet het beleggingsfonds dus of het die dag aandelen zal kopen of verkopen.
Zoals nws heeft opgemerkt zijn de niet-beursuren langer en accumuleren daarom meer nieuwsgebeurtenissen. Bepaald financieel nieuws wordt specifiek gebracht in de tijd dat de markt gesloten is. Daarom moet de reactie op dat nieuws ofwel ‘s ochtends, wanneer de markt opengaat, ofwel in de late namiddag plaatsvinden als men op het nieuws wil anticiperen.
Ook op de Amerikaanse markt kan de vroege ochtendhandelaar reageren op de Europese marktactiviteiten.
De verschuiving naar handel op het laatste moment begon in 2008. Handelaren wilden niet overvallen worden door onverwacht nieuws en er was veel volatiliteit tijdens de financiële crisis, dus sloten ze hun positie ‘s avonds.
Zo is het begonnen. Er zijn twee redenen waarom het blijft hangen. Ten eerste is er een toenemend gebruik van indexfondsen of passieve fondsen. Deze fondsen hebben de neiging hun posities aan het eind van de dag bij te werken. Van de WSJ:
Een andere factor achter de verschuiving is de proliferatie van passief beheerde beleggingen, zoals indexfondsen. Deze fondsen proberen een index, zoals de S&P 500, na te bootsen door de aandelen te bezitten die er deel van uitmaken. Indexfondsen handelen niet zo vaak als actieve beleggers, maar als ze dat doen, is dat meestal rond het sluiten van de markt, zeggen handelaren. Dat komt omdat het kopen of verkopen van een aandeel tegen de slotkoers hun prestaties beter afstemt op de index die ze proberen na te bootsen.
De tweede reden is simpelweg dat volume volume aantrekt. Als gevolg van het bovenstaande is er een verschuiving naar handel aan het eind van de dag, en het gevolg daarvan is dat er een liquiditeitstekort is van 10.00 tot 15.00 uur. Als u dus een aandeel wilt kopen of verkopen, maar er zijn weinig kopers of verkopers, dan zal de prijs aanzienlijk veranderen wanneer u uw order invoert. Dit heeft uiteraard geen invloed op detailhandelaren, maar stel je voor dat hedgefondsen een positie van een miljard dollar innemen of sluiten. Het kan een enorme impact hebben op de prijs. En één manier om dat te verzachten is te wachten tot er meer marktdeelnemers zijn om de andere kant van uw transactie over te nemen, net als aan het eind van de dag. Dit is dus een zichzelf versterkende trend die op de markten is begonnen en die waarschijnlijk zal aanhouden. http://www.wsj.com/articles/traders-pile-in-at-the-close-1432768080
De handelsvolumes zijn hoger aan het einde van de dag omdat veel handelaren hun open posities sluiten. s Ochtends houden de handelaars echter rekening met verschillende factoren zoals de prestaties van de wereldwijde markten tijdens de nacht, eventuele aankondigingen van bedrijven of regeringen, wereldwijde macrogebeurtenissen, enz.