41
41
Opties voor dummies. Kunt u uitleggen hoe puts en calls werken, eenvoudig?
Ik heb Puts of Calls nooit begrepen. Kan iemand het uitleggen alsof ik een kind ben?
Ik heb Puts of Calls nooit begrepen. Kan iemand het uitleggen alsof ik een kind ben?
Hier is mijn poging tot “Opties voor kinderen ”
“Hé jongen… Dus je hebt dit videospel waar je $50 voor betaald hebt en dat je over twee maanden wilt verkopen?”
“Ja, meneer de videospelmakelaar, maar ik wil een prijs vastzetten zodat ik weet hoeveel ik moet sparen voor een nieuwe kietel-me-elmo voor mijn babyzusje.”
“Ok, voor $3, verkoop ik je een ‘Put’ optie zodat je het spel voor $40 kan verkopen in twee maanden.”
…. Een maand later ….
“Hé, meneer de videospelmakelaar, ik kan niet wachten om deze nieuwe Tickle Me Elmo voor mijn zusje voor Kerstmis te kopen, maar het is moeilijk te krijgen en ik ben bang dat de prijzen omhoog zullen gaan. Ik kan maar $100 uitgeven!”
“Oké jongen, voor $4 verkoop ik je een ‘Call’ optie om een kietel me Elmo te kopen op 21 december voor $95. Als je het goedkoper kan vinden, kan de optie vervallen, anders is $95 het maximum dat je zal betalen!”
Putopties zijn verkoopcontracten. U betaalt mij een vergoeding voor het recht om het aandeel (of een ander onderliggend effect) in mijn handen te leggen als u dat wilt. Dat gebeurt op een bepaalde datum (de strike datum) en een bepaalde prijs (de strike prijs). U kunt besluiten om dat recht niet uit te oefenen, maar ik moet wel doorgaan en u het aan mij laten verkopen als u dat wilt. Putopties kunnen door de koper worden gebruikt om verliezen te beperken.
Bijvoorbeeld: U koopt een PUT-optie voor GE Oct19 13,00 van mij. Op 19 oktober kunt u mij uw GE-aandelen voor $13,00 per aandeel laten kopen. Als de koers van GE gedaald is tot $12,00, zou dat een goed idee zijn. Als de prijs nu $15,00 per aandeel is, houdt u GE waarschijnlijk of verkoopt u het tegen de huidige marktprijs.
Call-opties zijn koopcontracten. Hetzelfde idee, maar dan de andere kant op: U betaalt mij een vergoeding voor het recht om het aandeel bij mij weg te callen. Calls hebben ook een strike datum en strike prijs. Net als een put, kunt u ervoor kiezen om het niet uit te oefenen. U kunt ervoor kiezen om de aandelen van mij te kopen (op de uitoefendatum voor de uitoefenprijs), en ik moet ze aan u verkopen als u ze wilt hebben.
Bijvoorbeeld: U koopt van mij een CALL-optie voor GE Oct19 16,00. Op 19 oktober kunt u mijn GE-aandelen kopen voor $16,00 per aandeel. Als de huidige prijs $17,50 is, moet u zorgen dat ik het aan u verkoop voor $16,00. Als het minder dan $16,00 is, kunt u het tegen de huidige marktprijs voor minder kopen.
Gewoonlijk hebben opties betrekking op een blok van 100 aandelen van het onderliggende effect.
Let op: dit is een algemene beschrijving. Opties kunnen zeer ingewikkeld zijn. De vergoeding die u betaalt voor de optie en de transactiekosten in verband met de aandelen beïnvloedt of het uitoefenen financieel voordelig is of niet. **Opties kunnen zeer riskant zijn. U kunt al uw geld verliezen omdat er geen intrinsieke waarde in de optie zit, alleen hoe het zich verhoudt tot het onderliggende effect. Voordat uw effectenmakelaar u laat handelen, moet u de informatie lezen en bevestigen dat u het risico begrijpt.
Normaal gesproken probeer ik alle relevante informatie in een antwoord te zetten, maar dit is moeilijk om in één pagina te doen. Hier is verreweg de beste manier om de basis te leren:
De OIC (Options Industry Council) heeft een geweldige, gratis website om beleggers op alle niveaus over opties te leren.
Je kunt een leerpad opzetten dat onthoudt welke lessen je hebt gedaan, etc. En ze proberen je echt, echt niets te verkopen; hun doel is het bevorderen van het begrip en gebruik van opties.
(koop deze als je verwacht dat de prijs zal dalen)
Je ‘lockt’ de prijs waartegen je kunt verkopen.
Als de prijs daalt tot onder de ‘locked-in’-prijs, koopt u tegen de nieuwe lage prijs en verkoopt u tegen de hogere ‘locked-in’-prijs; u verdient geld.
(koop deze wanneer je verwacht dat de prijs zal stijgen)
Je ‘lockt’ de prijs waartegen je kunt kopen.
Als de prijs boven de ‘locked-in’-prijs stijgt, koopt u tegen de ‘locked-in’-prijs en verkoopt u tegen de nieuwe hogere prijs, waardoor u geld verdient.
Een “Call” geeft u het recht, maar niet de verplichting, om een aandeel tegen een bepaalde prijs te kopen. De prijs, die de “uitoefenprijs” wordt genoemd, ligt vast wanneer u de optie koopt. Laten we een voorbeeld nemen -
AAPL wordt verhandeld op $259. Je denkt dat het volgend jaar zal stijgen, en je besluit de $280 Jan11 call voor $12 te kopen.
Hier zijn de details van deze transactie. Uw kosten zijn $1200, omdat opties worden verhandeld op 100 aandelen elk. U begint pas geld te verdienen als Apple boven $280 stijgt en de optie “in the money” wordt verhandeld. Het zou een beweging naar $292 vergen voor u om break-even te spelen, maar daarna verdient u $100 voor elke dollar die het stijgt. Bij $300 zou uw $1200 bijvoorbeeld $2000 waard zijn. Een stijging van 16% van het aandeel en een stijging van 67% van uw geld. Aan de andere kant, als het aandeel in januari 2011 niet genoeg gestegen is, bent u alles kwijt.
Een paar punten hier - Amerikaanse opties worden op elk moment verhandeld. Als het aandeel volgende week stijgt, kan uw $1200 $1500 waard zijn en kunt u verkopen. Als de optie niet “in the money” is, is de waarde puur tijdswaarde. Er wordt beweerd dat de meeste opties waardeloos aflopen. Dit is natuurlijk onzin, u kunt zien dat er altijd opties zijn met een strike onder de prijs van het aandeel bij expiratie en die opties zijn “in the money”. We weten natuurlijk niet waartegen die opties zijn verhandeld.
Aan de andere kant van deze transactie staat de optie verkoper. Als hij Apple bezit, wordt de verkoop een “gedekte call” genoemd en zegt hij in feite dat hij het goed vindt als het aandeel genoeg stijgt dat de koper zijn aandelen voor die prijs krijgt. Voor hem weet hij dat hij $292 krijgt (de $280, plus de verkoop van de optie van $12) voor een aandeel dat vandaag slechts $259 waard is. Als het aandeel onder $280 blijft, heeft hij zojuist $12, 4,6% van de waarde van het aandeel, in slechts 3 maanden in eigen zak gestoken. Dit is waarom het schrijven van calls een goede strategie kan zijn voor sommige beleggers. Vooral als de markt daalt, kunt u het zien als een verlaging van de kosten met die $12. Deze strategie werkt het best in een vlakke tot dalende markt. Natuurlijk mist de verkoper in een snel stijgende markt potentieel hoge winsten.
(Ik zal het hier bij laten, maar om te zeggen dat een Put het spiegelbeeld is, je hebt het recht om een aandeel tegen een bepaalde prijs te verkopen. Het verschil is vergelijkbaar met het shorten van een aandeel in tegenstelling tot het kopen ervan).
Als je een vervolgvraag hebt - graag bereid te helpen.
EDIT - Apple sloot op 21 januari 2011 op $326,72, de $280 call zou $46,72 waard zijn geweest in vergelijking met de aankoopprijs van $12. Bijna 4X rendement (een winst van 289%) in iets meer dan 4 maanden voor een aandeelbeweging van 26%. Dit is het hefboomeffect dat u kunt hebben met opties. Elk aandeel kan net zo goed vlak tot omlaag gaan, en de volledige optiepremie, verloren.
Goed antwoord van @duffbeer. Het enige dat ik wil toevoegen is dat de optie zelf een verhandelbaar actief wordt. Hier is mijn poging om het antwoord van @duffbeer in te vullen.
“Hé jongen… Dus je hebt dit gloednieuwe video game Manic Mazes dat je $ 50 betaald voor op 1 januari dat je wilt twee maanden te verkopen vanaf nu ” 0x2 & 0x2 & “Ja, meneer Video Game Broker, maar ik wil vast te zetten in een prijs, zodat ik weet hoeveel om te sparen voor een nieuwe Tickle Me Elmo voor mijn baby zusje. ”
“Ok, voor $3, verkoop ik je een ‘Put’ optie zodat je het spel over twee maanden voor $40 aan me kunt verkopen.”
Het kind zegt “Ok!”, stuurt $3 naar Mr Game Broker die ons kind een stuk papier stuurt waarop staat:
De houder van dit papiertje kan het spel Manic Mazes aan Mr Game Broker verkopen voor $40 op 1 maart.
…. Een maand later ….
Het nieuws komt naar buiten dat Manic Mazes vol bugs zit, en de prijs in de winkels wordt sterk verlaagd tot $30.
Meneer de optiehandelaar realiseert zich dat ons kind een contract van meneer de spelmakelaar heeft, waardoor ons kind het spel kan verkopen voor $10 meer dan de prijs van het nieuwe spel, dus misschien ongeveer $15 meer dan de prijs op de tweedehandsmarkt (die volgens hem op 1 maart ongeveer $25 zou kunnen zijn). Hij belt ons kind op.
“Hé jongen, weet je die putoptie die meneer de Spelmakelaar je een maand geleden verkocht heeft, wil je die aan mij verkopen voor $13?” (Hij wil het een paar dollar goedkoper dan zijn $ 15 eerlijke waardering.) 0x2 & 0x2 & Kid denkt:
hmmm … dat zou een netto winst van $10 voor mij zijn op die putoptie, maar ik zou het spel volgende maand niet voor $40 kunnen verkopen, ik zou er waarschijnlijk maar iets van $25 voor krijgen.
Dus ik zou nu $10 krijgen in plaats van over een maand mogelijk $12.
Note: $12 is omdat er $15 uit het uitoefenen van de put-optie kan komen (een spel dat op de tweedehandsmarkt slechts $25 waard is voor $40 verkopen) minus de oorspronkelijke kosten van $3 voor de put-optie.
Kid vindt het een goed idee en antwoordt:
“Gedaan!”.
De volgende dag stuurt kind het putoptiecontract naar meneer de optiehandelaar en krijgt $13 terug.
Ons kind kocht de putoptie en verkocht die later met winst, en dit gebeurde allemaal voordat de optie de vervaldatum had bereikt.
Uitzetopties voor kinderen:
Je hebt een grote doos met snoeprepen. Je hebt je zakgeld opgespaard om er een heleboel te kopen, zodat je er altijd een kunt nemen als je er een wilt. Maar je zag net een reclame op tv voor een nieuw stuk speelgoed dat over een maand uitkomt. Met je zakgeld alleen kun je het niet kopen, en je wilt dat speelgoed nog liever dan het snoep. Dus je besluit dat je het snoep aan je vrienden op school gaat verkopen om het speelgoed te kopen.
Nu heb je een keuze. Je kunt het snoep nu verkopen, en het geld in je spaarpot stoppen om later het speelgoed te kopen. Of je kunt het snoep bewaren en het over een maand verkopen, als je het geld echt nodig hebt om het speelgoed te kopen. Je weet dat als je al het snoep van vandaag verkoopt, je 50 cent per reep kunt krijgen. Dat is niet genoeg om het speelgoed te kopen, maar je zakgeld dekt de rest wel.
Wat je niet weet, is voor hoeveel je het snoep over een maand kunt verkopen. Misschien kun je 75 cent per reep krijgen. Als dat lukt, kun je het speelgoed betalen met alleen het geld van het snoep en houd je zelfs nog wat over. Maar misschien kun je ze maar voor 25 cent per stuk verkopen, en heb je zelfs met je zakgeld niet genoeg om het speelgoed te kopen. Je wilt wachten om te zien of je 75 cent per stuk kunt krijgen, maar je wilt niet het risico lopen dat je maar 25 cent per stuk krijgt.
Dus, ga je naar je vader. Hij en zijn collega’s vinden deze repen ook lekker, dus hij is bereid ze allemaal te kopen en aan zijn vrienden te verkopen, net zoals jij van plan bent met die van jou te doen. Je vraagt om de optie om hem alle repen te verkopen voor 50 cent per stuk in één maand. Als je ontdekt dat je op school meer voor ze kunt krijgen, wil je die deal kunnen nemen, maar als je ze op school niet voor 50 cent kunt verkopen, verkoop je ze aan je vader.
Nu weet je vader dat hij hetzelfde probleem zou kunnen hebben met de verkoop van de snoepjes voor 50 cent of meer, waar jij bang voor bent. Dus biedt hij een compromis aan. Als je hem nu $5 betaalt, gaat hij akkoord met de deal. Je bedenkt dat zelfs zonder die $5, met je zakgeld en het snoepgeld, je nog steeds het speelgoed kunt kopen. Dus, je neemt de deal aan.
Over een maand kun je het snoep op school aanbieden. Als niemand 50 cent wil betalen, kun je het snoep aan je vader verkopen als je thuiskomt, maar als de kinderen op school 50 cent of meer willen betalen, kun je het allemaal op school verkopen. In beide gevallen heb je genoeg geld om het speelgoed te kopen, en je kunt ook kiezen welke prijs je accepteert, maar je moest je vader $5 betalen, en dat krijg je niet terug, dus als blijkt dat je het snoep op school voor 50 cent kunt verkopen, net als vandaag, dan heb je, omdat je $5 hebt betaald, uiteindelijk niet zo veel als wanneer je gewoon had gewacht.
Op de financiële markt is dit soort optie een “putoptie”. Iemand die iets bezit dat op de markt wordt verhandeld, zoals een aandeel, kan afspreken dat aandeel tegen een afgesproken prijs aan iemand anders te verkopen, en de verkoper kan de koper bovendien van tevoren wat geld betalen voor de optie om niet tegen die prijs te verkopen. Als de aandelenmarkt stijgt, laat de verkoper het contract verlopen en verkoopt hij zijn aandelen op de vrije markt. Als de koers daalt, kan hij de optie uitoefenen en tegen de afgesproken prijs aan de koper verkopen. Als het aandeel echter ongeveer gelijk blijft, of hij nu wel of niet verkoopt, houdt de verkoper door het geld dat hij voor de optie heeft betaald minder over dan hij zou hebben gehad als hij de optie niet had gekocht.
Koopopties voor kinderen:
Stel dat je op tv een reclame ziet voor een ander stuk speelgoed dat je leuk vindt en dat net is uitgebracht. Je controleert de adviesprijs op de website van het bedrijf, en je ziet dat als je je zakgeld te sparen voor de komende maand, kun je het kopen.
Maar de volgende dag op school heeft iedereen het over dit speelgoed en zegt dat ze er een willen. Sommigen hebben al genoeg geld, anderen zijn aan het sparen en kunnen het eerder krijgen dan jij. Je bent bang dat omdat iedereen er een wil, de prijs in de winkel zal stijgen, zodat je met je maand zakgeld het speelgoed niet meer kunt kopen.
Dus, je gaat weer naar je vader. Je wilt je zakgeld van de volgende maand kunnen gebruiken om het nieuwe speelgoed te kopen. Je wilt wel wachten tot je het geld hebt gespaard voordat je het speelgoed krijgt, maar je moet dat speelgoed over een maand hebben. Dus wil je dat je vader er een voor je koopt en het voor je bewaart tot jij gespaard hebt om het van hem te kopen. Maar je wilt het nog steeds van beide kanten; als de prijs binnen een maand omlaag gaat omdat het speelgoed niet meer zo nieuw is en mensen het niet meer willen hebben, wil je niet je hele maand zakgeld uitgeven om het van je vader te kopen; je wilt gewoon naar de winkel gaan en er een kopen tegen de lagere prijs. Je betaalt hem nu 5 dollar voor de moeite, of je nu het speelgoed koopt dat hij je heeft gegeven of niet.
Je vader wil niet dat een stuk speelgoed dat hij niet gebruikt een maand lang blijft liggen, vooral niet als je het misschien toch niet van hem koopt, dus biedt hij een andere deal aan: over een maand, als je het nog steeds wilt, gaat hij op weg naar huis langs de winkel en haalt het speelgoed. U betaalt hem dan terug van het gespaarde zakgeld; als het minder kost dan een maand zakgeld, dan is dat maar zo, maar als het meer kost, hoeft u niet meer te betalen. Dit kost je maar 3 dollar, want het is makkelijker voor hem. Maar omdat hij het nu niet koopt, is de kans klein dat het artikel niet meer op voorraad is als hij het gaat kopen, en dan moet u wachten tot het weer op voorraad is. Je gaat akkoord, op voorwaarde dat als je langer dan een maand op je speelgoed moet wachten, omdat hij er geen aan je kon verkopen, hij je de $3 terugbetaalt en nog eens $5 van de prijs afhaalt om het speelgoed van hem te kopen.
De basisovereenkomst om iets tegen een afgesproken prijs te kopen, met de optie om dat niet te doen, staat bekend als een “call-optie”. Iemand die in de toekomst bepaalde aandelen, obligaties of grondstoffen wil kopen, kan een overeenkomst sluiten met iemand die heeft wat hij wil kopen tegen een bepaalde prijs. De koper kan de verkoper dan betalen voor de optie om niet te kopen.
Het tegenbod van pa, waarbij hij het speelgoed van de winkel koopt tegen welke prijs hij het ook kan vinden, en het dan aan jou verkoopt voor de afgesproken prijs, staat in de financiële wereld bekend als een “naked call”. Het betekent gewoon dat de verkoper, die in dit geval de koper de optie aanbiedt, niet in het bezit is van wat hij in de toekomst wil verkopen, en dat hij het op de vrije markt moet kopen om het vervolgens te kunnen verkopen. Dit wordt meestal gedaan wanneer de verkoper er zeker van is dat de prijs zal dalen, of niet veel zal stijgen, tussen nu en de datum van het contract. In dat geval zal de koper ofwel de optie niet uitoefenen en gewoon kopen wat hij wil op de open markt, ofwel de optie uitoefenen, maar het verschil tussen wat de verkoper betaalt om het goed op de markt te kopen en wat hij krijgt door het contractueel te verkopen, ligt binnen de prijs die hij voor de optie zelf heeft ontvangen. Als de prijs van een goed echter omhoog schiet, moet de verkoper nu een aanzienlijk, reëel geldverlies nemen door iets te kopen en het vervolgens voor veel minder te verkopen dan hij betaald heeft. Als het artikel helemaal niet beschikbaar is, heeft de koper gewoonlijk recht op een boete voor het niet leveren door de verkoper. Als dit alles door beide partijen wordt begrepen, kan het worden beschouwd als een vorm van verzekering.
Een Xbox wordt momenteel verkocht voor $200 maar je hebt het geld nu niet om hem te kopen. Je denkt dat de prijs van de Xbox volgende maand omhoog gaat naar $250. Je vriend werkt bij BestBuy en zegt dat hij een “raincheck” heeft waarmee je de Xbox voor $200 kunt kopen, maar de raincheck vervalt volgende maand. Hij biedt aan om je de “raincheck” voor $5 te verkopen.
Als je zijn raincheck voor $5 koopt, vergrendel je het recht om de Xbox voor $200 te kopen. Het is als een optie omdat het de aankoopprijs vastzet, een vervaldatum heeft, een aankoopprijs vastzet, en u niet verplicht bent hem in te wisselen.
Dat is een uitleg voor een call-optie in kindertermen. Voor meer eenvoudige antwoorden op de vraag wat is een calloptie klik nu.
Een put kan op een vergelijkbare manier beantwoord worden. Stel, je hebt de Xbox gekocht voor $250 en dan zakt de prijs terug naar $200. Als je je bonnetje bewaart, heb je het recht om de Xbox terug te sturen (verkopen) voor $250, ook al is de huidige prijs maar $200. Bestbuy heeft een 30 dagen retourbeleid, dus je bonnetje is als een putoptie in die zin dat je de Xbox terug kunt verkopen voor een prijs die hoger is dan de huidige marktprijs.
Dat is een eenvoudig voorbeeld van een putoptie in kindertermen. Voor meer eenvoudige antwoorden op de vraag wat is een put klik nu.
Bekijk naast al deze goede antwoorden ook de Wikipedia entry over opties.
Het belangrijkste uit hun definitie is dat een optie een derivaat is (en niets aan een derivaat is eenvoudig). Omdat het een derivaat is, zullen stijgingen of dalingen van de prijs van het onderliggende aandeel niet automatisch resulteren in dezelfde hoeveelheid verandering in de waarde van de optie.
Dus, kind, je doel is om geld te verdienen? Dat doe je meestal door goederen (zeg limonade) te verkopen tegen een prijs die hoger is dan hun kosten (zeg suiker, water en, nou ja, citroenen).
Opties lijken in eerste instantie veel op elkaar, in die zin dat je het recht kunt kopen om een bepaalde toekomstige transactie aan te gaan. Je verdient geld in deze situatie als de uiteindelijke opbrengst van de geplande transactie de kosten van de aankoop van de optie dekt. Anders kunt u gewoon van de handel afzien – u kocht immers het recht om te handelen, niet een of andere verplichting. Klinkt dat logisch? Goed. Want wat volgt is wat opties een beetje anders maakt.
Dat wil zeggen, als je datzelfde recht om een specifieke transactie aan te gaan verkoopt, is de situatie schijnbaar omgekeerd: je vergrendelt je rendement aan het begin, maar de kosten worden pas volledig gerealiseerd als de transactie ofwel wordt geconsumeerd ofwel door de eigenaar van de optie wordt afgewezen. En vergeet niet dat het altijd de eigenaar van de optie is die de touwtjes in handen heeft; hij kan de optie verkopen, aanhouden en niets doen, of gebruiken om de verwachte transactie aan te gaan. En dat is eigenlijk alles wat er over te zeggen valt.