Waarom kan het een slecht idee zijn om aandelen te kopen na sluitingstijd?

Er zijn verschillende redenen waarom het niet aan te raden is om aandelen pre- of post-market te verhandelen, d.w.z. buiten RTH (reguliere handelstijden).

• De liquiditeit is erg laag vergeleken met RTH
• Vullingen van marktorders kunnen ver van je bestelde prijs afliggen (= mogelijk hogere slippage dan bij RTH) vanwege de lage liquiditeit
• Als je een leveraged account gebruikt, zijn de marges voor en na de markt aanzienlijk hoger dan tijdens RTH

Omdat je vraag niet erg gedetailleerd is, moet ik aannemen dat je handelt met een tijdshorizon van minstens meer dan een dag, wat betekent dat je niet intra-day handelt. Als dat zo is, zijn alle bovenstaande punten voor u een non-issue en wordt een andere reeks punten belangrijk.

1. Voer transacties in en sluit ze af tijdens de nabeursmarkt of
2. Voer transacties in en sluit ze af bij het openen van de markt, met gebruikmaking van orders die u een dag eerder in de nabeursmarkt hebt ingevoerd - die orders worden automatisch uitgevoerd of
3. Voer transacties in via uitsluitend Limiet- en Stoplimietorders

Als algemene regel geldt dat gebruikmaking van (3) het veiligst is, ongeacht wat en hoe u handelt, omdat u prijsgarantie in de handel krijgt voor uitvoeringsgarantie. In het geval van middellange tot langere termijn handel (1 week+) is elk van deze punten haalbaar, afhankelijk van hoe u de dingen wilt doen, wat uw stijl is en wat voor u het meest comfortabel is.

Een paar opmerkingen echter: (2) zijn marktorders, dus als de opening nogal een rit is en u achteraan in de uitvoeringsrij staat, kunt u aanzienlijke slip krijgen. (1) kan (live) gegevens vereisen van de post-market sessie, die vaak niet gemakkelijk te verkrijgen zijn voor het gehele Amerikaanse aandelen universum. Afhankelijk van uw fysieke uitvoeringsmethode (telefoon, fax, online), kan het zijn dat u geen accurate informatie heeft van de post-market. Als u orders wilt uitvoeren op basis van RTH en dat alleen na sluitingstijd wilt doen vanwege beperkingen in uw persoonlijke agenda, is dit niet echt belangrijk.

Persoonlijk zou ik altijd (3) aanraden, onafhankelijk van de use case, omdat je dan meer controle hebt over je orders en hun fills.

TL;DR : Als u op lange termijn handelt, maakt het niet echt uit. Als je naar het intra-dag niveau van holding time gaat, wordt het relevant.

Tijdens de markturen zijn er veel dealers die alle op de beurs verhandelde aandelen aanbieden om te kopen en te verkopen. Dealers geven eigenlijk niet om de fundamentals van het bedrijf en zij bepalen hun prijzen puur op basis van de orderstroom. Als meer mensen beginnen te kopen dan te verkopen, merkt de dealer dat zijn voorraad afneemt en begint hij de prijs te verhogen (zowel zijn bied- als laatprijs). Er zijn ook handelaars die misschien geen “dealers” zijn, maar die bereid zijn te verkopen als de prijs hoog genoeg wordt of te kopen als de prijs laag genoeg wordt. Dit houdt de prijzen soepel op gang. Als je tijdens de normale handelstijden iets koopt en je draait je om en verkoopt het twee minuten later, dan verlies je waarschijnlijk een paar cent per aandeel.

Buiten de normale markturen weten de handelaars die nog steeds een bied- en laatnotering hebben, dat zij geen toegang hebben tot goede prijsinformatie – er is geen liquide markt van voortdurende aan- en verkopen voor de handelaar om prijzen vast te stellen die hij als veilig beschouwt. Dus wat doet hij? Hij verruimt de spread. Hij weet niet hoe de markt morgen zal openen en weet niet of hij in staat zal zijn snel op nieuws te reageren. Dus in plaats van $34.48 te bieden en op $34.52 te bieden, zal hij dat verschuiven naar $33 en $36. De dealer verdient hier soms nog steeds geld aan omdat een handelaar zich misschien realiseerde dat hij morgen aflopende opties heeft, of een short positie waarop hij een margin call zal krijgen, of een of andere gebeurtenis die hem vrijwel dwingt om te handelen. Of misschien is hij gewoon in paniek en reageert hij overdreven op nieuws.

Dus waarom niet handelen na sluitingstijd? Omdat er geen liquiditeit is, en handelen zonder liquiditeit kost je veel.

Tenzij u een korte termijn daghandelaar wilt zijn, dan is het niet dwaas om een eind van de dag handelaar te zijn. Als u een middellange tot lange termijn trader/belegger wilt zijn, dan is het acceptabel om orders in te leggen na sluiting van de markt. Sommigen zouden zeggen dat het zelfs minder riskant is, omdat u de koers niet op en neer ziet fluctueren en uw emoties niet het beste van u laat worden.

Tussen sluiting en opening kan er namelijk veel gebeuren, en tussen opening en het moment waarop uw order daadwerkelijk wordt uitgevoerd, kan er nog meer gebeuren.

Aan een nabeurshandel is een extra kortetermijnrisico verbonden; de koers van een aandeel bij de openingsbel is technisch gezien dezelfde als de slotkoers van de vorige handelsdag, maar binnen een tiende van een seconde, wat eeuwig is in een geautomatiseerde beurs, kan die koers drastisch de ene of de andere kant op bewegen, gebaseerd op nieuws en op andere markten. Het sentiment is daarom eenvoudig: als je na sluitingstijd handelt, handel je risicovol. Je handelt niet op basis van wat de markt werkelijk doet, je handelt op basis van wat je denkt dat de markt morgenochtend zal doen, en er wordt nog steeds elke seconde meer wiskunde uitgevoerd in de particuliere supercomputers in gehuurde kubussen in de kelder van de NYSE dan je de hele nacht zou kunnen doen, dit nieuws verteren en projecteren wat het met de aandelen gaat doen.

Nu, als je je huiswerk hebt gedaan en het aandeel ziet eruit als een goede koop op lange termijn, met of zonder nieuws na sluitingstijd, plaats dan de order om 3 uur ‘s ochtends; wie kan het wat schelen wat het aandeel gaat doen bij de openingsbel. U zult dat aandeel misschien de volgende tien jaar houden; wat het doet in 5 seconden van openingsonrust is relatief onbelangrijk vergeleken met de maandelijkse trends waar u zich zorgen over zou moeten maken.